摘要：投资预算也称资本预算，是预算期内企业有关资本性投资活动的预算，依据企业的使命、长期目标及战略制定。

投资预算也称资本预算，是预算期内企业有关资本性投资活动的预算，主要包括：固定资产投资预算、权益性资本投资预算、债券投资预算和项目筹资预算等。

      一、投资预算分类

      一是固定资产投资预算：是预算期内企业为构建、改建、扩建、更新固定资产而进行资本投资的预算，主要包括基本建设投资预算、更新改造投资预算等。二是权益性资本投资预算：是预算期内企业为获得其他企业股权及收益分配权而进行资本投资的预算，主要包括：资本市场投资预算、联营投资预算、创办子公司预算等。三是债券投资预算：是预算期内企业购买国债、企业债券、金融债券等的预算，主要包括：购买国债预算、购买企业债券预算、购买金融债券预算等。四是其他投资预算：是预算期内企业其他投资活动的预算，主要包括：无形资产投资、收购兼并投资、投资收益预算等。五是项目筹资预算：是预算期内企业有关投资活动所需资金筹措及到期项目借款偿还预算，主要包括：长期借款预算、发行债券预算、发行股票预算、增发股票预算、债券还本付息预算等。

      二、投资预算的风险防范。资本性支出决策充满了风险，涉及企业重大财务资源投资，用以引进新产品或服务，提高现有产品或服务的生产能力，以及改善现有产品或服务设施。资本支出期望新产品、新工艺或新服务产生的未来现金流入量超过其初始成本，它们不经常发生，但是一旦做出决策就难以改变。资本性支出能够促使企业运用特定设备和活动，以满足客户需求，但是进行重大资本支出预算决策时，决策层需要承担企业未来可能存在的风险。资本预算风险的三个重要控制点：一是防止基于直觉的资本支出；二是防止重大资源的任意支出，如在内外部人员劝说的基础上；三是防止做出资本支出决策的人员无需承担责任，这就需要建立事中监督和事后绩效评价体系。

      三、投资预算的机会成本选择。资本性支出一般规模较大，时间涉及未来几年的现金流量，按照货币的时间价值必须对不同时点的现金收支进行调整，使其具有可比性价值。管理层如何进行资本预算决策，一是需要以获取的最优信息为基础；二是需要足够谨慎，确保资本预算决策与公司长期目标相一致；三是需要考虑资本预算潜在的正面后果或负面后果；四是需要考虑组织有限的财务资源的机会成本；五是提议者和决策者要对重大资本支出承担责任。

      四、投资预算的条件及授权。系统的资本预算方法必须具备的条件：一是定位清晰的企业使命；二是一套长期的企业目标，比如某家企业的主要目标是成为某个地区最大的快餐连锁店，其决策层就不会考虑购买或者经营一条公交线路；三是明确的企业战略，因为，明确的企业战略能够指导资本支出决策，例如一家企业的战略是技术领先，它就不会考虑购买并整修旧设备的计划和预算，而是重点研究投资于创新的生产设备来满足客户需求的计划并编制预算。管理层必须采取资本支出项目的复核、评估、批准以及事后审计程序，预算委员会需要对资本支出进行复核、分析、赞成或否决。但是，并非所有的资本支出计划都要预算委员会批准，或需要经过正式评估。在决策层的授权下，由预算委员会提供指南，规定组织各个层级负责人在无需经过委员会正式评估或者批准的情况下，可以自行决定的资本支出计划的类型和金额。指南可能会规定低于10000元的资本支出无需经过预算委员会批准，超过10000元的资本支出需要预算委员会正式复核及董事会的最终批准。

      总之，投资预算存在三种可能发生的错误：一是投资于不必要或过于复杂的设备；二是高估成本节约额；三是低估增量销售额。